喜临门:跨界影视失利的背后

来源:网络整理2019-08-13 22:09

  喜临门作为中国床垫首股,于2012年7月1日上市,其业绩整体表现向好,年营收增长率最高达到43.76%,年净利润最高为103.01%。

  止步于2018年,虽然2018年营收同比增长32.11%,但净利润断崖式下跌254.54%,2018年首次年度亏损4.38亿元。

  

喜临门:跨界影视失利的背后

  颓势仍在延续。喜临门2019年第一季度净利大幅下调56.01%至2300万元;扣非后归母净利则剩1900万元,同比蒸发63.94%。

  这绕不过四年前的那次影视跨界。

  2015年5月27日,公司以溢价11.8倍的7.2亿元完成了收购绿城传媒(现更名为晟喜华视,以下统称为晟喜华视)100%股权,晟喜华视净资产仅为5635.2万元。收购后,喜临门账面商誉由0增至6.34亿元。

  自此,喜临门主营业务变更为:家具(民用和酒店)和影视文化。影视行业是一个全新行业,喜临门制剧经验欠缺,且影视受国家监管机构影响较大,潜在高风险伴随至今。

  部分新剧和二次发行的剧集未能在相应平台按时播出,这导致其2018年影视业务收入0.73亿元,同比下滑80%,2018年亏损6052万元,对整体利润形成较大拖累。

  晟喜华视三年累计实现净利润27725.03万元,整体业绩承诺完成率为98.8%,不达预期,喜临门对其计提商誉减值也成为公司上市以来首次亏损的“罪魁祸首”。

  在原有家具业务上加码影视传媒,一方面源于资本逐利,影视行业的火爆吸引着上市公司跨界;另一方面,床垫行业集中度较低,喜临门欲以影视作为切入口,加强更大范围的消费认知。

  从营收净利稳步增长,到上市第六年首度发生巨额亏损,除了跨界失利,对于床垫起家的喜临门,其原有的家具业务近年盈利也显乏力。

  

喜临门:跨界影视失利的背后

  

喜临门:跨界影视失利的背后

  2015年至2018年,从毛利率表现看,喜临门的两大家具渠道表现呈现分化,其中,民用家具产品的毛利率逐年下降,利润空间不断受到挤压;而酒店家具整体呈上升趋势。

  床垫、软床及配套产品和沙发在内的民用家具,其利润空间不断收窄,以核心产品床垫为例,2016年-2018年,其毛利率同比上年均下降,分别为:2.62%、2.19%和2.37%,且床垫营收增幅均小于民用家具营收增幅。

  2018年度喜临门大幅亏损,其中影视业务亏损5035.34万元;家具业务亏损高达9941.17万元;计提商誉减值准备导致亏损增2.89亿元。

  “除了可利用晟喜华视丰富的媒体资源铺设品牌宣传网络,迈出打造品牌价值建设链条的第一步外,公司还将涉足文化产业,进入电视剧投资、制作、发行业务领域”。

  收购晟喜华视,喜临门曾表达过以上两层意思,其一为品牌宣传赋能,其二涉足影视全新领域。

  但就其家具主营的业绩表现看,欲借影视公司扩大品牌在终端消费者的知名度,成效并未理想;而6.34亿元的商誉暴雷致业绩亏损,其向影视文化产业转型遭遇坎坷。

  在市场竞争越发激烈和行业集中度越发凸显的当下,家居企业纷纷谋求多元渠道甚至跨界发展,喜临门开辟第二赛道本也无可厚非,但这一步显然迈得有点不稳,而顾家家居收购一事又尚未完全终结,第二重考验风雨来袭。(文章来源:乐居财经)



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